<i id='4yps'></i>

      <ins id='4yps'></ins>

      <code id='4yps'><strong id='4yps'></strong></code>
      <fieldset id='4yps'></fieldset><dl id='4yps'></dl>
        <i id='4yps'><div id='4yps'><ins id='4yps'></ins></div></i>
      1. <span id='4yps'></span>
        <acronym id='4yps'><em id='4yps'></em><td id='4yps'><div id='4yps'></div></td></acronym><address id='4yps'><big id='4yps'><big id='4yps'></big><legend id='4yps'></legend></big></address>
          1. <tr id='4yps'><strong id='4yps'></strong><small id='4yps'></small><button id='4yps'></button><li id='4yps'><noscript id='4yps'><big id='4yps'></big><dt id='4yps'></dt></noscript></li></tr><ol id='4yps'><table id='4yps'><blockquote id='4yps'><tbody id='4yps'></tbody></blockquote></table></ol><u id='4yps'></u><kbd id='4yps'><kbd id='4yps'></kbd></kbd>

            官方彩票手机投注网站: 光大证券看好底部配置期关注多科技股和中小股

            • 时间:
            • 浏览:126
            • 来源:彩票手机网-首页

            原标题:[战略]继续青睐底部配置期:滞胀和不改革政策放松多边基金降息评论(谢超/陈志中/李进)11月5日?

            滞胀限制了短期市场上行空,这意味着短期大幅上涨空受到限制,但估值的隐含增长率预计将回落至5.6%,这意味着市场下行空不会太大。(2)从明年第一季度来看,我们认为停滞和通胀同时改善的可能性相对较高,预计市场将在复苏乏力的情况下启动牛市。因此,目前是一个值得回调和买入的底部配置期。

            事件:11月5日MLF降息 11月5日,央行宣布动用4000亿元人民币,与当日到期金额基本相同,期限为一年,利率为3.25%,较前期下降5个基点。

            点评:滞胀不会改变“弱数据和宽松政策”经济周期第四阶段的政策逻辑

            (1)滞胀意味着政策的“鸡尾酒疗法”:滞胀作为一种典型的经济疑难病症,逻辑上既需要紧缩来对抗“通胀”,也需要宽松来对抗“停滞” 回顾美国的经验,“货币主义+供给学派+凯恩斯主义”的鸡尾酒疗法成功克服了滞胀,即供给学派的减税等政策提高了生产方的积极性,并将总供给曲线向外推。利用凯恩的政策,如军备竞赛和财政赤字扩张来扩大总需求;基于“通货膨胀是一种货币现象”的观点,通过收紧基本货币供应来遏制恶性通货膨胀。 最终,这种鸡尾酒疗法拯救了美国经济,并为随后的繁荣奠定了基础。

            (2)展望当前的政策取向,金融周期后半期的“信贷紧缩、货币宽松、金融宽松”是克服当前滞胀的理想鸡尾酒疗法。 为了通过货币主义控制通货膨胀,应该主要控制信贷扩张和房价上涨,即“紧缩信贷”;与此同时,为了抵御金融周期下行带来的老龄化和停滞压力,有必要“放开货币,拓宽金融领域” 在整体商业银行信贷扩张疲软的背景下,MLF降息被用来引导LPR降息,即宽松货币支持广义金融,宽松货币引导贷款利率下降支持非房地产实体经济。

            策略建议:继续对底部分配期保持乐观

            。纵观总体趋势:(1)滞胀限制了短期市场上行空,这意味着短期大幅上涨空受到限制,但估值的隐含增长率预计将回落至5.6%,这意味着市场下行空不会太大;(2)从明年第一季度来看,我们认为停滞和通胀同时改善的可能性相对较高,预计市场将在复苏乏力的情况下启动牛市。因此,目前是一个值得回调和买入的底部配置期。 结构上:(1)继续关注高科技股票和中小企业的发展方向。 在滞胀背景下,多边基金的降息更有意义地开启了LPR下行空期,引导企业降低实际融资成本,即降低风险溢价。根据我国政策经济周期的分析框架,风险溢价下降意味着中小企业占主导地位,科技股占主导地位。(2)消费:保持必要的消费标准,更加重视替代消费,如繁荣程度提高的汽车。 9月份,汽车生产和销售出现改善迹象,减少了对社会福利的拖累。其他可选消费也有亮点。化妆品继续保持相对较高的增长率。在房地产竣工数据改善的推动下,后房地产周期家用电器和家具的增长率有所提高。 在通货膨胀上升的背景下,建议基本消费品继续保持标准。 (3)金融机构对股份制银行和保险更加乐观

            风险提示: (1)中国通货膨胀超出预期;(2)经济周期下降超出预期;(3)新股发行和减持速度超出预期

            (来源:光大证券研究)

            (编辑:DF078)

            郑重声明东方财富网发布此信息的目的是传播更多信息,与本网站的位置无关。 星域,星门事件,星门,建立廉洁政府的责任书,四处飞行,带领孩子

            猜你喜欢

            手机彩票在线投注平台:山西商业体制改革得到了深度和广度的推进牙痛如何快速缓解疼痛和如何治疗牙痛宫本次马宫城良田宫女手册

            “过去,要创办一家在线公司,必须申请在线文化经营许可证等,而这些相关证书可能不会在一年内完成。现在不同了。您可以先获得营业执照,然后再完成其余的程序,这样可以节省大量时间,并使

            2019-11-20

            手机彩票网下载:统计局公布了第四次经济普查的结果他们热爱自己的工作热爱故宫和月亮中心热爱库存伊春二手房伊春信息港伊春天气预报

            原标题:统计局发布第四次经济普查结果据国家统计局网站20日消息,统计局发布第四次经济普查结果。2018年底,全国有2,178.9万个法人实体从事第二产业和第三产业活动,比201

            2019-11-20

            彩票app排行:内容摘要以色列首次举办人工智能周呼吁国际合作爱情公寓电影版公寓及公寓1全集宝安网页设计宝安职业技术学校婴儿乐园

            摘要:以色列举办第一届人工智能周行业前景看好,呼吁国际合作以色列从17日至21日在特拉维夫大学举办第一届人工智能周。业内人士表示对人工智能的应用前景充满信心,称人工智能已逐渐应

            2019-11-20

            手机彩票网下载:土耳其外交部长敦促库尔德武装部队撤出否则土耳其军队将采取行动燕麦片燕麦片歌曲伊恩宋智孝三世为什么宋智孝的胸部看起来这么大

            原标题:土耳其外交部长敦促库尔德武装部队撤离或土耳其武装部队将采取行动土耳其外交部长梅夫鲁特·卡沃苏格鲁(Mevlutcavusoglu日向美国和俄罗斯施压,称如果叙利亚库尔德

            2019-11-20

            手机彩票在线投注平台:2019年a股首次公开募股融资报告第二辑广东引领高端制造业融资成为主力军灵剑尊於陵灵奇漫画孟非妻子照片季度思想报告齐振雄

            原标题:2019年a股首次公开募股融资报告系列二:广东引领高端制造业融资渐成主力军首次公开募股,作为各界关注的焦点,在中国直接融资市场发挥着举足轻重的作用。时代商学院的统计数据

            2019-11-20